jueves, 22 de julio de 2010

Seguimos dudando de la solidez de la recuperación

Tres años después del inicio de la crisis y, tras sucesivas mutaciones de la misma, seguimos dudando de la solidez de la recuperación. Es cierto que la inercia cíclica suele hacer complicadas las recaídas de la actividad y, que los emergentes nunca habían salido de una crisis con el vigor y la confianza que muestran desde hace trimestres. Pero los problemas que sigue teniendo el sector financiero en la OCDE, los efectos del endurecimiento de la política fiscal en buena parte del hemisferio norte y, sobre todo, las dudas sobre el vigor de la recuperación en EEUU, se están reflejando en un comportamiento dubitativo de los mercados financieros en los últimos meses, caracterizados por un retorno de la aversión al riesgo.

No es casualidad que el oro esté en máximos históricos o que la rentabilidad de la deuda pública alemana y americana a largo plazo se encuentre situada por debajo del 3%. Todos éramos conscientes de que la recuperación sería compleja y frágil, pero en el fondo se tenía la esperanza de que una vez más nos sorprendiera positivamente el comportamiento de variables como el consumo de las familias americanas.

¿Habrá W?

Por tanto, el problema no es que el ciclo expansivo se tome un respiro tras el lógico vigor de las etapas iniciales de recuperación, cuando se produce una fuerte reposición de existencias, sino que se duda de si esta desaceleración de la actividad tendrá continuidad en el tiempo. Y, por tanto, si se puede producir ese “double dip” (W) del que se habla desde hace semanas. Son estas “mesetas de crecimiento” en las primera etapas de los ciclos expansivos las que suelen complicar más a la política económica. La clave es si la demanda interna puede tomar el relevo cuando se termina el estímulo fiscal y desaparecen los factores extraordinarios antes comentados, o si los balances de empresas y familias no están lo suficientemente saneados y, por tanto, el crecimiento se puede gripar.

¿Se pueden seguir aplicando políticas expansivas?

Y el debate está abierto, como podemos comprobar en la sección especial que se ha abierto esta semana en Finantial Times (The austerity debate). La discusión está abierta entre los que quieren más combustible por parte de la política monetaria y fiscal, aunque los grados de libertad casi ya no existan, frente a los que siguen soñado todas las noches con el fantasma de la inflación y demandan una vuelta de tuerca no sólo de la política fiscal, sino también de la monetaria. De fondo, el viejo debate sobre el multiplicador fiscal, las expectativas racionales, etc, es decir, keynesianos frente a neoclásicos.

Aunque la clave sigue siendo la búsqueda de un mayor reequilibrio en el modelo de crecimiento mundial, lo que debería implicar una mayor aportación de la demanda interna de los países con fuertes superávits de balanza por cuente corriente. Es allí donde todavía la política económica tiene margen de actuación. Algo fácil de decir, pero como estamos viendo en los últimos tiempos, difícil de llevar a la práctica.

Los tests de stress

Mientras tanto, lo más importante a corto plazo va a ser la publicación de los “stress test” de las entidades financieras en Europa el próximo viernes. Este ejercicio que intenta medir la solidez del sector financiero ante escenarios adversos, debe arrojar más luz sobre la situación de los bancos y cajas de ahorros en la zona euro. Con más información, paulatinamente se deberían ir abriendo los mercados de financiación mayoristas para las entidades solventes. La muestra es importante pues abarca 91 entidades financieras europeas que representan el 65% de los activos bancarios de la región.

Visto en economy.blogs.ie.edu

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viernes, 2 de julio de 2010

Esquivar las comisiones bancarias

En esta época de crisis en el sector bancario, las entidades han disminuido las campañas que se centraban en las comisiones cero, y se han lanzado por aquellas que impulsan una mayor vinculación con la entidad, a cambio de eximir de gastos ciertas operaciones o productos.

Como venimos comentando, mantener una tarjeta de crédito o una de débito es cada vez más caro. En promedio, durante 2009, las entidades financieras han incrementado las comisiones que cobran por sus prestaciones básicas un 6%.

La forma más sencilla de evitar algunas comisiones es prestar atención a los movimientos que efectúe en su cuenta.

De esta forma es primordial conocer las comisiones que su entidad le cobra por extraer dinero en efectivo con su tarjeta en los cajeros. Así, en la mayoría de los casos los bancos no cobran estas comisiones cuando la extracción se efectúa con su tarjeta de débito y en la red de cajeros de la propia entidad.

Sin embargo, las comisiones comienzan a sumarse cuando no se utilizan cajeros de la propia entidad, aunque pertenezcan a la misma red. Y ni hablar cuando se retira dinero en cajeros de otras redes o en el exterior.

Asimismo es importante tratar de evitar el uso de la tarjeta de crédito para disponer de efectivo. En este caso, el coste que deberá pagar por esta operación suele ser aún más elevado.

Otro punto a considerar, son los gastos de emisión o mantenimiento de sus tarjetas. Son varias las entidades que por domiciliar la nómina, o efectuar compras por encima de ciertos montos bonifican la cuota de mantenimiento de sus productos de crédito.

De esta forma, son varios los puntos que deberá tener en cuenta para intentar mantener controlados sus gastos bancarios, en un contexto en que el “plástico” se ha tornado indispensable para la mayoría de los españoles y los bancos están tratando mejorar sus resultados basándose en el cobro de comisiones.

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  • jueves, 1 de julio de 2010

    El futuro del euro

    Durante las últimas dificultades y volatilidades financieras, muchos han cuestionado el Euro y su supervivencia como moneda europea, incluso algunos han estado convencidos que varios países miembros del Euro saldrían próximamente de la moneda europea. Algunos siguen estando convencidos.

    Cuando se empezó a cuestionar al Euro, la Unión Europea (UE) se lanzó a una campaña de propaganda y de anuncio de medidas, más anuncio que otra cosa, con el objetivo de salvar al euro “cueste lo que cueste”, como mi compañero, Marco Antonio, comentó en estas páginas.

    No obstante, pesos pesados, incluyendo el Nóbel profesor Paul Krugman y el banco de inversión estadounidense, Morgan Stanley, han cuestionado el Euro y han cuestionado las bases, incluso filosóficas, de su existencia.



    Ahora con los resultados de las reuniones de la G20 este fin de semana, donde acordaron no acordar coordinar políticas económicas, estamos bien situados para que vuelvan las volatilidades que hemos estado acostumbrados a ver estos meses.

    En este contexto, el Euro tiene algunos posibles caminos abiertos para su futuro, que incluyen los siguientes:

    1.La recuperación del euro; donde las medidas económicas ya vistas son suficientes para iniciar la recuperación de la economía europea y para aliviar las dificultades de los países con más problemas y que muchos decían ponían en peligro al Euro.
    2.Una larga convalecencia; más o menos siguiendo el camino actual pero con recuperación paulatina del Euro por la lenta recuperación económica.
    3.Su permanente debilidad; las medidas tomadas no llegan a cuajar y la situación de la economía europea y del euro continúa como ahora durante un tiempo prolongado, sin señales de recuperación de la economía europea y continuando la volatididad que nos ha acostumbrado el Euro ultimamente.
    4.Su muerte y disolución; lo que algunos ya han anunciado, la disolución del Euro y la vuelta a monedas nacionales. Como mínimo, la suspensión de algunos países miembros del Euro e, incluso, su salida.
    No está claro cuál de estos será pero ya me he decantado por el segundo varias veces en estas páginas y tardará más de lo que debería si os gobiernos continúan con sus intentos de salvar las economías, al Euro y todo lo que les cruza por su camino.

    Vía BBC Mundo

    Visto en El Blog Salmón


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    La subida del IVA en facturas de Movistar

    Hoy nos hemos desayunado la subida del IVA y como es natural, las facturas con fecha de emisión 1 de julio, ya contemplan los nuevos tipos impositivos de IVA. Si hay un caso curioso dentro de la subida del IVA es el que ocurre con la prestación de servicios de telecomunicaciones, por ejemplo el caso de Telefónica/Movistar, dado que cobran llamadas realizadas con anterioridad a la subida del IVA con el IVA al 18%. Si sois clientes, basta con que mireis alguna factura para comprobar este hecho.

    Esto que en principio puede parecer un error, no lo es dado que en el caso de contratos de suministro como es el caso, existe una prestación de servicios continuada en el tiempo, operación de tracto sucesivo y el momento del devengo del impuesto es el día 1 de cada mes, tal y como ocurre en cada factura de telefonía anterior a la subida del IVA.

    En este sentido, los consumidores y usuarios nos vemos en la paradoja que pagamos con IVA al 18% las llamadas que hemos realizado desde el 18/05/2010 en adelante, periodos de facturación que recoge Movistar en la factura del mes de julio. El devengo del IVA de estas llamadas del mes de mayo se produce hoy, momento en el que es exigible el precio, por el acuerdo contractual con Movistar y por ser una operación continuada, no en el momento de realizar la llamada.

    Este mismo caso también puede ocurrir en todos los servicios que tienen el devengo posterior a la prestación del servicio. Por ejemplo, mantenimiento de jardines, piscinas, ascensores… En el caso de los suministros de agua, vamos a tener una situación análoga con el tipo reducido, pagando al 8% suministros de agua< anteriores al 01/07 dado que las empresas suministradoras de agua cobran los suministros con retrasos que van desde dos a seis meses. Por tanto, no perdáis el tiempo en reclamar a las distintas compañías suministradoras, dado que tanto la Ley de IVA como la Dirección General de Tributos marcan claramente estos devengos y estos casos particulares en el tiempo.

    Visto en El Blog Salmón

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